Derasnya modal asing yang masuk membuat permintaan terhadap ringgit melonjak tajam. Kondisi ini berbanding terbalik dengan Indonesia, di mana Rupiah justru terus dibebani tekanan ganda dari dalam dan luar negeri.
Jika melihat grafik pergerakan, tekanan terhadap mata uang Garuda mulai terakselerasi secara agresif sejak April hingga Mei 2026. Sejumlah mata uang Asia terus menanjak dan meninggalkan Rupiah, dipimpin oleh ringgit Malaysia dan dolar Singapura.
Kondisi ini sekaligus mematahkan narasi bahwa ambruknya Rupiah semata-mata karena keperkasaan dolar AS atau faktor global seperti geopolitik dan tingginya suku bunga The Fed. Data memperlihatkan ada persoalan domestik yang serius.
Pasar dinilai mulai melihat adanya peningkatan risiko di dalam negeri. Mulai dari kaburnya dana asing (capital outflow), melebarnya defisit fiskal, hingga arah kebijakan ekonomi pemerintah yang dianggap belum memberikan kepastian bagi investor.
Faktor-faktor internal inilah yang membuat Rupiah jauh lebih rapuh dibandingkan mata uang negara tetangga, bahkan dari negara dengan skala ekonomi yang jauh lebih kecil.
(pdn)
Tinggalkan Balasan